财经视角
中植集团破产清算，投资人亏损惨重，恐造成连锁反应
【CNE.HK(2024年1月7日星期日)财经视角】
1月5日，北京市第一中级法院受理中国影子银行业的巨头，中植企业集团破产清算案。“中植系”恐令投资人损失超过七成，亏损高达数千亿元人民币；中植的账上资金，只有人民币181万元。
据北京市第一中级法院微信公众号1月5日发布的信息，债务人中植企业集团有限公司（以下称“中植集团”）以不能清偿到期债务，资产不足以清偿全部债务，且明显缺乏清偿能力为由，向法院申请破产清算。北京市第一中级法院经审查认为，该申请符合《企业破产法》第二条第一款规定的破产原因，故于2024年1月5日裁定受理中植企业集团有限公司破产清算申请。
去年8月，中植首次引发爆雷担忧，当时隶属“中植系”的中融信托，停止兑付多款信托产品。
11月，中植在给投资者的信中说，债务高达4,200亿至4,600亿元人民币，而资产只有2,000亿元。
《中国基金报》之前报导，中植爆雷，房地产可能是导火索。中植一直为开发商提供融资，并抢购恒大等房地产公司的资产。
中植破产是近年来中国最大规模的破产案之一，这可能引发人们担忧，中国的房地产债务危机，正进一步影响更广泛的金融领域。
路透社报道指，中植集团是中国3万亿美元影子银行业（规模约相当于法国经济总量）的主要参与者，该公司日益恶化的困境加剧了人们对中国房地产债务危机正蔓延至更广泛的金融领域的担忧。
中植集团在中国房地产业有相当大的风险敞口，其于去年11月在一封信中向投资者道歉，致歉信中称该公司严重资不抵债。
自2020年以来，中国债台高筑的房地产业一直受到流动性紧缩的困扰。自2021年底以来，开发商的违约行为阻碍了经济增长，并引发全球市场震荡。在中国，与影子银行挂钩的财富管理机构通常在商业银行的许多监管规则之外运作，主要将向散户投资者出售的理财产品的收益输送给房地产开发商和其他行业。
投资人损失惨重
彭博社报道说，上海两高律师事务所律师应越称，中植负债高达4600亿元人民币，清算之后大约只能回收1000亿元。而且，中植相关的法院诉讼预计将会旷日持久。
北京资产管理公司华新资本创办人孙建波也表示，不良资产通常会打折70%之后出售。而彭博社通过计算得出结论，这意味着中植投资人只能收回大约13%的本金。
彭博社认为，中植爆雷对中国富豪投资人敲响了警钟，因为这些投资人会一味追求向中植集团这些没有受到严格监控的公司提供的所谓高回报投资产品。中植集团最初在去年8月引发外界的关切，因为其旗下的中融国际信托公司有十多种投资产品无法按期付款。
中植系鼎盛时期该集团管理的资产价值超过一万亿元人民币。该公司通常利用高回报的承诺吸收富豪以及富裕家庭的存款，然后将这些资金用于放贷或投资于房地产、股市、债券和期货。
近年来即使类似的信托公司遭遇风险或爆雷，中植集团仍然向中国萎靡不振的房地产业提供融资，甚至从恒大集团这样的公司买进资产。
据《华尔街日报》报道，研究公司CreditSights的高级分析师Zerlina Zeng说，中植的债务总额可能要大得多，因为该公司的计算中没有包括表外负债。
Zeng表示：“投资者能拿回的资金比例将非常、非常低。”
一些中国公司也因购买中植的产品而蒙受损失。自去年8月份以来，已有至少有17家中国大陆上市公司在提交给证券交易所的文件中说，它们没有收到中融国际信托所管理产品的利息或本金付款。
中植的产品服务主要是迎合富裕投资者的需求，据《华尔街日报》看到的一些基金的营销文件，客户选购中植产品时的投资额通常需要达到至少约300万元人民币。文件显示，中植去年提供的年回报率约为7%至8% 。而这些中植基金在选择投资标的方面几乎没有任何限制。
中植集团债务规模4200亿
中植集团一封公开信显示，该公司“严重资不抵债”，其债务规模达到资产规模的两倍多。
中植集团去年11月22日致信投资者称，其负债规模约4200亿至4600亿元，而总资产约2000亿元。
中植集团资不抵债，进一步显示中国信托业身陷困境。
中植集团称，由于集团资产集中于债权和股权投资，存续时间长，清收难度大，预计可回收金额低，流动性枯竭，资产减值情况严重。“初步尽调显示，集团已严重资不抵债，存在重大持续经营风险，短期内可用于兑付债务的资源远低于整体债务规模”。
中植集团在致投资者的信中说，之前采取的自救措施成效不及预期。
作为中国最大的民营财富管理公司之一，中植集团也是最新一家陷入困境的金融巨头。此前，中植集团计划债务重组，并已聘请毕马威会计师事务所对其资产负债表进行审计。此外，其持股的信托公司与两大金融机构签订合作协议，以维持企业运营和管理。
在中植集团承认严重资不抵债后，北京市朝阳区警方宣布对中植集团所属财富公司涉嫌违法犯罪立案侦查，并对公司高管解某某等犯罪嫌疑人采取刑事强制措施。由于中植创办人解直琨已于2021年因心脏病去世，而解直琨的多名亲属仍然是中植的高管，因此警方通报中的解某某很可能包括在中植公司担任高管的解氏家族人员。
中植集团实控人意外离世留下很多谜团
2021年12月18日，一向低调神秘，但却屡屡以资本运作名震江湖的民企巨头，60岁的中植企业集团创始人解直锟突发病情，医治无效，骤然离世。
辉煌时刻，解直锟旗下中植集团据称拥有万亿级的资产规模，资本市场上只要出现“中植”的名字，也往往都会引发特别的关注。
但解直锟的起点却很低，他来自于黑龙江省小兴安岭中麓的伊春，这里漫山遍野都是红松组成的原始森林。
对那些突然冒出来的大人物，
人们往往还是会很好奇一个核心问题--他是怎么飞黄腾达的？他身后有什么样的贵人和高人？解直锟也是如此。毕竟他有一个名为解植春的哥哥，曾在黑龙江省委办公厅工作，并在后来成为光大、中投、中央汇金等的高管，在中国金融界有着算是显赫的地位。
坊间传他原名“解植坤”，因在五行上木克金，对金融不利，因此改名“解直锟”。
据称，解直锟最初只是五营区印刷厂的一名工人，后来因能力突出而担任厂长并进行承包，此后，解直锟还收购了五营区国有不良资产。上世纪90年代，因为五营区当地的红松资源丰富，不少人干起盗采红松的营生，许多老板因此赚到第一桶金，这其中就包括解直锟。
1995年4月，解直锟成立黑龙江中植企业集团公司，当时，中植企业集团还是一家从事造纸材料的实业公司，在其率领下，“中植系”在金融领域开疆扩土。
2002年，解直锟在一场工商界酒会上与知名歌手毛阿敏相识，两人于次年低调结婚。
此后，解直锟通过中植集团与以黑龙江牡丹江新材料为代表的5家企业进行合作，接管了哈尔滨信托投资公司，并将其更名为中融信托公司。
2010年，经纬纺机以12亿元受让中植集团所持的36%股权成为中融信托第一大股东，中植集团退居二股东。
恰恰也是在2010年前后，中植集团突然崛起。与此同时，解直锟个人财富也暴涨，2017年3月解直锟位列《2017胡润全球富豪榜》第834名。2019年8月解直锟位列《2019福布斯全球亿万富豪榜》第1511名。2021年，解直锟再次上榜福布斯，但这次他却是以18180万元的现金捐赠记录，成为《2021福布斯中国慈善榜》第26位。
中植集团旗下有金融投资、并购、财富管理、新金融四大业务板块，核心金融平台包括中融信托；四大财富公司-恒天财富、新湖财富、大唐财富、高晟财富，其中恒天财富规模曾破万亿；还有数百家的私募。这些平台中，中融信托与四大财富公司一直被公认为的“中植系”弹药库。
解直锟通过这些财富管理平台构建海量资金池，并缔造错综复杂的“中植系”。
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