财经视角
前中国好朋友罗奇说“香港已玩完”
【CNE.HK(2024年2月13日星期二)财经视角】
中国经济转差，令到好多昔日盟友纷纷跳船，不少原本看好香港经济前景的国际金融重量级人物都举白旗投降。昔日中国大好友、摩根士丹利前亚洲区主席罗奇（Stephen Roach）周一（12日）在英国金融时报以《我很痛心地说，香港已玩完》（It pains me to say Hong Kong is over）为题撰文，直指林郑月娥推出的送中条例成为香港的转折点，之后香港优势一去不返。
过去20几年，罗奇一直对中国经济持乐观态度，是鼓吹投资中国的华尔街代言人之一。自从习近平不断锤爆各大行业，罗奇才深刻反思。2021年8月，他发表“忏悔文”，声称对中国经济发展持怀疑态度。2022年8月，他再次撰文，承认自己最大的错误就是误判习近平对意识形态的执着。他认为，习近平是对毛泽东遗产的复活，而不是邓小平时代的延续。
近日罗奇在英国《金融时报》撰文提及香港。他表示，股市一直是香港成功的象征，曾经一个小城市拥有世界第4大交易所（根据彭博数据，目前排名第5），并且在 2019 年新股发行方面仍处于全球领先地位。不过，现在必须很遗憾地承认，香港已经殒落了。
罗奇指出，自1997年香港主权移交后，恒生指数仅上涨约5%。同期间，标普500指数飙升4倍多，就连中国表现不佳的上证指数也远超港股。
罗奇分析造成香港殒落的3大因素，
首先是本地政治，回归后首20年，政局相对稳定，是上届特首林郑月娥推出的《逃犯条例》修例，引发大规模民主示威活动。而北京的镇压行动及《港版国安法》的实施，剥夺了香港的自治权，令五十年不变这个承诺被腰斩了一半。
第二个因素是中国大陆的经济陷入困境。沪深300指数较 2021年的峰值下跌40%以上；同期间，恒生指数下跌49%，反映在港上市的国企以及香港服务业也被牵连；罗奇认为，一直以来香港股市对大陆经济起着杠杆作用，但中国经济最近「撞墙」，结构性问题包括「三个D」，即债务、通货紧缩和人口结构（debt， deflation and demography），与新冠疫情的影响，以及房地产市场和地方政府融资平台的周期性压力相结合，种种力量引发长达三年的熊市，香港亦直接受到拖累。
第三个原因则是全球因素。自2018年以来，美中竞争愈演愈烈，香港处于深陷水火之中，而美国“友岸外包”政策，令香港的亚洲盟友必须在美中之间选边站，导致香港与其最大亚洲贸易伙伴的关系渐行渐远。
对于未来中国经济走向，罗奇并不看好，认为任何反弹都是短暂的。而且迄今美中紧张局势也没有缓和的迹象。这意味着香港无法摆脱和国际脱钩的困境，毕竟香港在中央全面管治下无法制定自己的路线。
罗奇回忆，20世纪80年代末第一次到香港，就被商界活力吸引。他说，那时的香港人既有愿景，也有战略。改革开放后，香港成为大陆经济发展的受益者。如今，一切都结束了。
另据报导，早前坊间打趣将香港称为“国际金融中心遗址”，之后香港又沦为“国际航运中心遗址”。去年香港首10个月的贸易数据，对外贸易逆差继续上升，同期货柜吞吐量按年跌约15%，低过发生过重大金融危机的1997年、2003年和2008年。由于经济下滑，政府的财政收入连续5连录得赤字，德勤预计港府2023/24年度的财政赤字为1,172亿港元。不少分析均认为，事实证明香港经济已经进入衰退期。
【CNE.HK(2024年2月13日星期二)财经视角】
华尔街金融大佬罗奇“很痛心地说，香港已玩完”遭反驳
【CNE.HK2024年2月22日星期四财经视角】
日前华尔街金融大佬罗奇感叹香港正式玩完，之后遭到“反驳队”的围攻。近日，罗奇再度评论香港，坦言西方金融公司去年还试图对香港的前途保持乐观，但留意到习近平在中国大陆的施政后，进一步肯定“香港玩完”已成为事实。
曾任职摩根士丹利前亚洲区主席，现任耶鲁大学教授。过去他一直是中国的“大好友”， 现年78岁的罗奇（Stephen Roach）本月12日在英国《金融时报》发表评论文章，题为《我很痛心地说，香港已玩完》（It pains me to say Hong Kong is over），不讳言香港在本地政治、中国经济、中美关系共同影响下，已步入消亡，直指林郑月娥推出的送中条例成为香港的转折点，之后香港优势一去不返。
过去20几年，罗奇一直对中国经济持乐观态度，是鼓吹投资中国的华尔街代言人之一。自从习近平不断锤爆各大行业，罗奇才深刻反思。2021年8月，他发表“忏悔文”，声称对中国经济发展持怀疑态度。2022年8月，他再次撰文，承认自己最大的错误就是误判习近平对意识形态的执着。他认为，习近平是对毛泽东遗产的复活，而不是邓小平时代的延续。
本月12日罗奇在英国《金融时报》撰文提及香港。他表示，股市一直是香港成功的象征，曾经一个小城市拥有世界第4大交易所（根据彭博数据，目前排名第5），并且在 2019 年新股发行方面仍处于全球领先地位。不过，现在必须很遗憾地承认，香港已经殒落了。
文章发表后旋即引起发“反驳队”进场。行会召集人、立法会议员叶刘淑仪反驳称，香港股市持续下跌根本原因是美国加息及投资限制政策所致。她亦批评罗奇数年未回香港，希望他重访故地，“亲眼看看这座城市如何持续繁荣发展”。
对此，罗奇回应指，叶刘淑仪将香港困境归咎于美联储是一个非常无力反驳，并指“（叶刘）还错误地断言我已经好几年没去过香港了，而事实上我在2023年就去过香港3次了！”
罗奇21日接受《彭博》专访时，透露西方金融公司去年还试图对香港的前途保持乐观，但他们留意到习近平在中国大陆的施政，发现习十分注重意识形态工作，这无疑对香港一定有影响。言下之意，看到习近平的所作所为，就知道香港没有希望了。
罗奇还批评了由习近平亲自指挥、亲自部署的大湾区政策。罗奇指，大湾区是一个以中国为中心的概念，深圳和广州等城市在其中重要的角色，香港有被边缘化的风险。
谈及和香港的渊源，罗奇说，自己早在上世纪80年代就到访过香港，这个城市的活力给他留下了深刻的印象。他形容香港是由敢于冒险的企业家驱动，亦是作为通往中国大陆的融资门户。他一直热爱香港这座城市的精神，包括传统与现代生活方式的结合。
他认为，香港若要有更好未来，北京须修复自身经济，积极、透明地维持“一国两制”的承诺。
同日，香港前运输及房屋局局长张炳良在《明报》撰文评论指，去年一些内地网民戏称香港为国际金融中心“遗址”，但那只是坊间戏言，反映“小粉红”但求踩低香港的情结。
“但罗奇不是一般评论员，他曾长期驻港，熟悉内地和香港财经金融情况，自中国内地改革开放起，代表着华尔街大力鼓吹投资中国并从中获得巨利的乐观派，今却对中国的未来转调，并进而对香港作出如此刻薄而决绝的结论，港人情何以堪。”
张炳良认为，今日香港的命运已与中国的命运紧扣一起，无法返回昔日中西两边“左右逢源”的日子。他指出目前香港面对的两大挑战：一、“去两制”化的风险日增，香港处处跟内地、靠国家，未能发挥独特所长和贡献，所谓制度优势会成空话；二、特区政府能否把握国安法下对市场经济、城市和公民社会的治理力度，若抓得过死或自我设限，则会抑制自由。
另有分析人士指，很多外资关注香港的同时，也在关注习近平在大陆的一举一动，如果当局无法推出任何挽回投资者信心的政策和承诺，撤资潮肯定会继续上演。2024年中国经济将跌入前所未有的冰河期，习近平已经黔驴技穷，正在末路上加速狂奔。而香港的情况也会更惨淡。
【CNE.HK2024年2月22日星期四财经视角】
