财经视角
港妥协效忠北京致经济陷低谷 台抗衡中共经济胁迫反助长经贸国际化
【CNE.HK(2024年1月20日星期六)财经视角】
香港近年面对北京强硬施压下，港府选择让步妥协以表效忠，令“一国两制”被指“名存实亡”，西方撤资下市场大萎缩经济前景堪虞。
对比台湾，同期面对中共屡借词施行“经济胁迫”，反而助长台湾经贸急速国际化，对美国、东盟贸易顺差创新高，迫近中国大陆与香港贸易顺差总额，同时削减在对华出口和投资的依赖，令疫后经济保持强势。有分析指出，即使台湾民进党胜出总统大选后，中共“以商统台”的施压更“辣”，包括拟扩大中止ECFA关税优惠，台湾也“不怕、不妥协”，有能力把握自主权开辟更广市场；又认为值得香港反思，是否仍宁愿一味“当无尾熊”投靠大陆，自阉出路。
要了解香港经贸有多惨淡，或者见到葵涌货柜码头就略知一二，昔日全盛时期堆满五、六层货柜，如今却沦成一大片用地“被清零”，对岸的九号北码头，更清空接近两年。
香港近年全面融入“大湾区”和“一带一路”国家市场，作为香港最大贸易伙伴的中国大陆，占比高达近50%，不过未见带动贸易增长。
总结去年成绩，据香港海运港口局近日公布数据，香港去年港口货柜吞吐量总额达1434.5万TEU（标准货柜），跌14%，为2009年以来最大跌幅；单按吞吐量则是1996年以来最低水平（当年全年吞吐量为1331万个TEU）。业界预计，香港将跌出世界货柜港口排名前10大。
据目前港府统计署数字，去年首11月，香港出口总额为近3.8万亿港元（折合近4900亿美元），按年跌9.4%；进口总额为近4.2万亿港元（折合近5400亿美元），按年跌7.3%；贸易逆差按年扩大约19%，增至约4080亿港元（折合近522亿美元）。值得留意是，由2022年5月至去年9月，香港出口曾出现连续第17个月下降，比起在2015至2016年中国股市崩盘，和1990年代末“亚洲金融危机”后的持续下挫月数还要长。
至于十大国家或地区市场方面，香港去年首11个月，大部分进、出口，按年分别都录得明显跌幅，界乎约10至20%。出口方面，重要市场尤其是新加坡（跌22.5%）、日本（跌19.6%）、台湾（跌13.0%）、大陆（跌11.3%）和美国（跌9.4%）跌幅最大；惟只有输往阿拉伯联合酋长国（升9.4%）和澳门（升24.7%）整体出口货值则录得升幅。
受大陆金融严管的影响，新年后港股狂泻一度再破97底 财困港府无计可施药石乱投；但港府在经济低迷时传调整资产增值税，港股雪上加霜。港交所首席执行官也认为股市已接近“投降点”。
香港新一份财政预算案正进行咨询，截至去年11月30日，港府本财政年度首8个月赤字1,641亿元（港币，下同），外界料本年度赤字势直迫1500亿元。香港经济疲弱，在经济衰退和股市大跌双重打击下，传出政府正研究各种措施“纾缓公共财政压力”，包括计划调整公共服务费用、陆路离境税和资本增值税等措施，被外界批评为“药石乱投”，引发市民不满。正在瑞士达沃斯出席世界经济论坛年会大会的财政司司长陈茂波澄清，指目前不具备条件，香港在短期内不会推资本增值税。
陈茂波说：“每年度财政预算案其实都有很多不同的建议给政府，如何开源和节流。因此当有人跟我们说资本增值税时，我们作为一个负责任的政府都有责任去看一看。但是可以这样说，就是香港来讲在目前和短期里面，看不到我们具备条件去做这件事，所以大家不需要揣测。”
“财爷”企图挽救市场信心。不过，参加同一场会议的港交所首席执行官欧冠昇却唱衰港股，认为股市已接近“投降点”（Capitulation Point），他说利率上升、多地引爆地缘政治冲突，加上对中国经济增长的担忧，投资者对港股失去信念，造成抛售的环境。
香港恒生指数本月2日开市以来，共下跌1,705.91点，恒指周三（17日）下跌3.7%，更创15个月来最大跌幅，而周四（18日）恒指上升127.92点以15,429.21收市，却仍比1997年回归时低出936点。
时事评论员黄世泽在其个人平台认为，恒指大跌是外资近期抛售港股，并将资金变成美元汇出，而原因是对中国经济和政治前景无信心。
投资银行摩根大通早前发表报告认为，香港难以实施资本增值税，因为有关税制完全违背本港的低税理念，而且邻近的竞争对手新加坡也没有资本增值税，故此一旦特区政府建议开征，相信会引来业界的强烈反对。报告预估，香港楼市将会即时受到资本增值税影响，有机会于实施前出现恐慌性抛售。
不少分析预计，香港去年GDP将连续4年萎缩，无法“保4”。放眼台湾，面对中共的压迫，经济却“迎难而上”。
台湾民进党蔡英文长达8年的任期内，两岸政治局势持续紧张。鉴于台湾以出口为经济成长主力，大陆和香港更一直曾是其最大出口地。但在中共频使出“经济牌”施压下，两岸经贸关系急转直下。尤其是2022年8月，时任美国众议院议长佩洛西（Nancy Pelosi）访台，中共“围台军演”，并实施一系列针对台湾渔农及食品的经济制裁措施，被台湾视为“经济胁迫”，包括暂停进口台湾葡萄柚、柠檬、橙子等柑橘类水果、冰鲜带鱼、冻竹荚鱼，以及涉及过百间食品企业的保健品、茶叶、饼干等2066项产品等。
不过，最近台湾公布去年经贸“成绩表”，似乎向中共的“以商统台”技俩“打脸”。据台湾财政部本月初公布的数字，虽然台湾2023年出口总额约4325亿元（美元，下同），较2022年历史最高的约4794亿元回落9.8%，但仍是历来第三高，更是2021年出口急升后，连续3年保持4000多亿元水平。而去年整体贸易顺差高达约805.6亿元，创下历来最高，按年增近57%。而过去疫情3年来，台湾更是主要经济体中，唯一维持经济逆势成长的国家，更是“亚洲第一”。
中共最近趁临近台湾总统大选再有新动作，经去年长达8个月的对台贸易壁垒调查后，宣布今年1月起，中止《海峡两岸经济合作框架协议》（ECFA）12项石化产品关税减让。不过，美国政治风险管理顾问方恩格（Ross Feingold）认为实际效用不大。
方恩格说：“中共目前选择的（制裁）产品，没有占将台湾出口到大陆很大的比例，不管是之前农产品和最近的石化品等。一般来说是，中共想释放讯息是他们手上有这个工具，但是他们目前所选的产品其实规模不大。”
即使中共加强“以商统台”台市场结构仍遂渐减少被中共主导
最近中共表明正研究扩大ECFA中止范围，外界预料中共在民进党赖清德胜出大选后，会向台湾实施更严厉的经济压力。方恩格认为，就算中共加强“以商统台”，赖清德政府仍是“不怕、不妥协”。
方恩格说：“过去8年两岸关系就是这样，所以将来也是老样子吧。如果真的没办法跟大陆沟通的话，那就算了。台湾政府的态度是我们会跟其他的国家，包括美国、日本、欧洲等西方国家再深化关系。”
近年蔡英文政府亦积极“打国际线”，与美国、加拿大、英国及欧洲等西方国家，在贸易协定谈判方面取得重大进展，台湾市场结构遂渐减少被中共主导。台湾政府近日公布，去年整体对美国出口逆势增加1.6%，达逾760亿美元，占比升至17.6%，成为台湾第二大出口市场；另对欧洲出口亦增2.9%，至422.9亿美元。
反观台湾对大陆及香港的出口总额为约152.2亿美元，按年急跌约18.1%，为整体出口跌幅的2倍；对陆、港的贸易顺差则达805.5亿美元，按年急跌约24.5%，创4年来新低。整体台湾对陆、港出口占比由2020年的最高43.9%，持续下跌至35.2%。
值得留意是，去年台湾对美国、东盟的贸易顺差分别为355.42亿美元、352.45亿美元，分别是18年新高和历来新高，其总额迫近对大陆与香港的贸易顺差额（805.5亿美元，创4年新低）。
台湾财信传媒集团董事长谢金河指，最近ECFA题材不断醖酿，其实对台湾出口影响很有限，最受冲击的大多都是对中国友好的财团企业，“其实这也提醒这些倚靠ECFA的企业必须加快转型升级的脚步”。
就连台湾民众、中小企等，普遍都对中共摇摆不定的“经济牌”习以为常，台方亦懂“变阵”，把握有自主、自由选择的能力去分散风险，同时增加收入来源，而非“一味投诚”，反倒令中共施压手段适得其反。
中小企是完全受大陆政策的影响，如果他们发现无利可图，就会转向东南亚其他地方去。因大陆的政策在过去几年并不对这些投资者非常地有诱惑性，或有利可图，所以他们转出，是跟大陆自己的经济政策发展有关，这是中国自己应该要检讨，台湾政府事实上并没有主导这些中小企业去中国投资或营商。
台湾自主路向，国际地位愈来愈高，经济稳步上扬，相反香港顺应北京指令，急速大陆化，却令大批西方重要经济体撤资，对外市场愈收愈窄，自阉出路，香港“应好好反思”。
香港就像一只无尾熊抱在一棵树，那个树叫‘中国’。香港自己并没有任何能力去面对这个世界的变化及挑战，这是香港最大的危机。
的确，外资对台湾和香港的投资信心呈“黄金交叉”。港股去年表现全球最差，成交额和IPO上市均创多年新低，港交所市值至少蒸发140亿美元。恒指去年全年跌逾15%，今年1月更屡跌穿15500点，低过九七水平。相反台湾股市去年涨幅已经超过25％，仅次于日本股市，成为今年亚洲股市表现冠、亚，升幅远远抛离香港。
虽然外界普遍看衰中国经济前景，但前澳洲总理陆克文近日在达沃斯世界经济论坛上，为中国经济辩护。他认为中国经济成长放缓，只是受到疫情及房地产的影响，而呈现暂时性地低迷。中国的消费市场庞大，依旧具有很大的潜力。
陆克文可以说一口流利的中文，他自称是老陆，是澳洲非常亲中派的代表人物，也是标准的中国大好友，其实像他一样的国际政坛人士很多，像即将接任新加坡总理的黄循财也说：永远不要押注中国衰弱！商品大师吉姆．罗杰斯天天高喊：中国会成为21世纪最成功的国家！经过三十年惊人的快速奔驰，中国经济的快速增长印象深植人心，大家印象中的中国是强国，也是全球经济最有活力及潜力的国家。台湾社会也一直这样认为。
在国家体制下，中国产业的产能过剩，电商的杀价，都是无解的问题，另一个是过去三十年间，美国号召全世界到中国的直接投资逾2.7兆美元，现在美国正号召这些资金移出中国，这个新的资金流动才是世界的新焦点！
事实上，新的一年没有带来任何缓解，虽然中共总理李强近日在瑞士达佛斯世界经济论坛上高呼“选择中国市场不是风险，而是机遇”，但北京政府本周公布经济数据之后，再次引发一轮的股票抛售。
《纽约时报》报导称，香港股市17日下跌3.7%，中国的许多大公司都在那里上市。今年到目前为止，香港股市已经损失了十分之一的市值。在中国的金融之都上海，股市下跌2.1%，使今年的跌幅扩大到近5%。
中国经济成长的动力被广泛认为是“三驾马车”——出口、外资、消费。
根据中国海关1月12日公布的出口数据显示，去年全年出口自2016年以来首次出现下降。2023年以美元计算的出口额为3.38万亿美元，同比下降4.6%。2022年，中国出口同比增长7%。中国上一次出现出口量下降是在2016年，当时下降了7.7%。
这反映了出口动能在减缓。另外牵扯到的是外商投资的另一个问题，就是中共《反间谍法》跟《国安法》带来的效应，所以整个投资动能受到压抑，进一步扩散到民间投资。
中共既拿不出新的经济增长动能来，还要搞一个香港版《国安法》、《反间谍法》把外资都赶跑了，订单也跑了。
【CNE.HK(2024年1月20日星期六)财经视角】
