财经视角
恒大清盘令开启了漫长的偿债之路，绝望的投资者在颤抖中哭泣着
【CNE.HK(2024年1月31日星期三)财经视角】
周一（1月29日）香港高等法院对中国负债最重的开发商恒大集团发出清盘令，要求中国恒大集团清盘，进入破产清算程序，同时委任安迈顾问公司为清盘人，负责恒大后续的清盘工作；
获委任为清盘人的安迈顾问董事总经理Edward Simon Middleton及黄咏诗在庭外发表声明。黄咏诗表示，作为清盘人将全力令恒大业务能持续运作。首要任务是尽可能保留及重组恒大业务，并有系统地保留恒大之价值，从而增加债权人及其他权益人在当中可以获还款的机会；清盘程序框架内，会考虑任何可行重组之方案。
黄咏诗强调，“清盘令只针对母公司恒大集团，不会对旗下附属公司造成直接影响。”
当天，港股中国恒大、恒大汽车、恒大物业盘中停牌。但周二又复牌，综合港媒报道，有部分投资人押注恒大母集团有机会改善债务危机，使得恒大汽车30日开盘大涨7.86%，恒大物业更一度飙升9%；午盘过后走势疲软，在平盘上下震荡；
恒大的美元债的交易价格每美元低于2美分，其股价周一创下历史新低，随后停牌。
恒大坐拥2400亿美元的资产，负债近3000亿美元，是全球负债最重的开发商。两年多前，该公司的违约导致多年的房地产繁荣令人颤栗地戛然而止。
市场预计该公司债券的外国持有人将成为最大的输家，而未完工的公寓的业主将被优先考虑。
此次重组或出售对于债务、房地产以及投资者信心也具有更广泛的意义，因为它是在房价下滑和经济萎靡的背景下展开的，两者导致股市跌至多年低点。
而恒大清盘的一个悬念在于，北京是否会同意香港法院所做的破产清盘决议在大陆城市执行。
中国大陆和香港早前签署的「关于内地与香港特别行政区法院相互认可和执行民商事案件判决的安排」，29日起在两地同时生效，但相关安排暂时不适用于8类民商事案件的判决，当中包括破产（清盘）案件。
过去北京曾同意在深圳、上海和厦门等地承认香港法院发布的清盘令，但由于中共的法律制度不透明，清盘令一直难以执行。
有报导指出，北京当局仍然期望恒大能够向业主交付已出售的住房。如果北京不承认香港法院所做的破产清盘决议，港方发出的清盘令就只适用于恒大海外债权人，也只涉及恒大海外资产。而恒大大部分资产在中国大陆境内，海外资产不多，因此海外债权人能够分配到的资产不多，在香港买了恒大股票的股东，恐怕一切付诸东流。
如果香港高等法院的清盘令受到大陆法院承认，则恒大集团大陆的资产也会被逐一变卖，借此偿还债务、保障债权人权益。
另外，恒大案件复杂且资产规模、利益相关者人数众多。分析指出，其清盘程序将比一般案件更加困难。
会计师认为，由于恒大资产涉及跨境清盘，难度较大，加上恒大在境内外都有债务和债权人，需要处理这些债权人及债务问题后，才能将有价值的资产回流至控股公司的结构中，可能至少得5年才能处理完毕，同时，恒大的大部分资产及债权人都在中国大陆，这增加了清盘的复杂性，因为清盘人需要与中国大陆律师配合，由律师负责走访不同地方的政府或机构，以处理资产和负债方面的工作，过程需时，也增加清盘的难度。
今次清盘是前所未见、具标志性的案例。
清盘令开启了漫长的债权人程序，这可能会暴露出中国房地产低迷的严重程度，并导致投资者回避风险敞口，从而将建筑商排除在全球债务市场之外。
数据显示，恒大在中国境内恐留下多达162万户的“烂尾楼”，涉及的购屋业主多达600万人。
恒大在地产行业的谢幕给中国经济敲响了什么样的警钟呢？源自恒大等公司破产的房地产市场的疲软状况已成为中国经济增长和消费者、投资者信心的主要阻力。
恒大遭清盘可能会引发更大的连锁反应，寒蝉效应或将来临，
那么，多达数百万业主将如何维权？如何度过这个寒冷的冬季呢？
【CNE.HK(2024年1月31日星期三)财经视角】
