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阿根廷米莱，将用什么方法炸掉中央银行？
【香港南雅货币交易所cne.hk财经视点2023年11月22日】
11月19日，阿根廷总统大选第二轮投票结果出炉，右翼政党自由进步党（La Libertad Avanza）候选人、“阿根廷川普”哈维尔·米莱（Javier Milei）、现任经济部长塞尔吉奥·马萨（Sergio Massa），当选新一任总统。
米莱发表演讲时说：“（阿根廷）颓废模式已经结束，没有回头路了。”同时，他也承认所面临的挑战：抑制三位数的通货膨胀率、迫在眉睫的经济衰退和国内贫困加剧。
米莱说：“我们面临着巨大的问题：通货膨胀、缺乏工作机会和贫困，形势危急，不能采取不温不火的折中措施。”
米莱面临的挑战是巨大的。他将不得不应对政府和央行金库空空、国际货币基金组织440亿美元的债务计划、接近150%的通货膨胀，以及一系列令人眼花缭乱的资本管制等问题。
米莱在阿根廷年轻人中特别受欢迎，他们是看着自己的国家从一场危机走向另一场危机而长大的。
美国前总统川普向米莱表示祝贺，并称这位自由主义者将使阿根廷再次伟大。
现在，米莱面临的最困难部分--如何应对经济危机。
阿根廷通货膨胀率为143%，外汇储备严重亏损，储户正在放弃阿根廷货币比索，经济危机步步逼近。伴随着三位数的通胀率，这可能会加剧贫困水平，五分之二的人已经生活在贫困线以下，因为工资收入和储蓄受到通货膨胀的侵蚀。
米莱承诺，取消央行的资本管制和美元化等经济休克疗法。
休克疗法（shock therapy），一种总体经济学方案，由国家主动、突然性的放松价格与货币管制，减少国家补助，快速的进行贸易自由化，这个类型的计划，常会伴随将原本由政府控制的国有资产进行大规模的私有化措施。这种作法适用于原本采用计划经济的国家在面临经济危机、产生严重通货膨胀时。
米莱现在面临着扭转经济形势的巨大挑战。如果失败，这个已经陷入困境的国家可能会遭遇第十次主权债务违约、贫困加剧以及可能的社会动荡。
阿根廷的高通胀率对市场和消费者造成了巨大的扭曲，价格每周都在变化。阿根廷央行对分析师进行的一项调查预测，到今年的年底通胀率将达到185%。
为了抑制通货膨胀，阿根廷央行将基准利率提高至133%，这鼓励了比索储蓄，但损害了信贷质量和经济增长。
自2019年市场崩盘以来，阿根廷比索一直受到资本管制的束缚，导致汇率出现一系列难以控制的情况，比索兑美元的市场汇率远高于官方汇率，接近350比索兑1美元。
米莱已承诺迅速取消资本管制，最终使经济美元化，而在不久的将来，货币可能会大幅贬值，从而使官方汇率和市场汇率更加接近。
阿根廷央行的外汇储备接近2006年以来的最低水平，分析师普遍认为，在严重干旱影响大豆、玉米和小麦等主要经济作物的出口后，净外汇储备处于负值。
不足的外汇储备威胁到该国偿还主要债权人国际货币基金组织（IMF）和私人债券持有人的债务，以及支付主要原料进口的能力。阿根廷政府已延长与中国的货币互换期限，以帮助支付部分资金，但不得不推迟向巴西等主要贸易伙伴支付部分款项。
根据最新的央行分析师调查，拉丁美洲第三大经济体的阿根廷GDP（国内生产总值）今年预计将萎缩2%，部分原因是近期干旱导致玉米和大豆产量减半。
阿根廷盛产谷物、页岩气和锂，明年的产量可能会有所增长，因为降雨量增加有助于收成，以及电动汽车电池所需的锂需求增加，新的天然气管道也降低了进口的昂贵成本。
大豆和玉米的收成预计将大为增加，这将带来急需的外汇。
IMF表示合作 北京方面忐忑；
11月20日，国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯塔利娜・格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）和中国外交部发言人毛宁表示，他们已准备好与阿根廷新任总统米莱合作。
国际货币基金组织与阿根廷有440亿美元的贷款计划，“我们期待在未来一段时间内与（米莱）及其政府密切合作，制定和实施一项强有力的计划，以维护宏观经济稳定并加强包容性，”格奥尔基耶娃在推特上的一篇推文中说道。
阿根廷的另一个主要贷款国中国也祝贺这个南美国家的选举结果。中国外交部发言人毛宁在例行记者会上表示，愿与阿根廷一道，续写友谊，以合作共赢助力各自发展振兴，推动中阿关系行稳致远。
不过，中阿关系可能发生变化。
中国外交部发言人毛宁在例行记者会上表示，“金砖国家合作机制是新兴市场国家和发展中国家加强团结合作、维护共同利益的重要平台。”
毛宁称，“金砖国家也是一个开放的平台，我们欢迎任何有兴趣的国家成为金砖国家大家庭的一员。”
中国重申支持新国家加入金砖国家集团，但阿根廷表示拒绝。阿根廷是8月在南非举行的一次金砖国家峰会上，受邀成为金砖国家新成员的六个国家之一，其它五个国家是沙特阿拉伯、伊朗、埃塞俄比亚、埃及和阿拉伯联合酋长国。
北京和莫斯科正在推动金砖国家集团的扩张，以对抗西方的经济主导地位。阿根廷总统米莱曾尖锐批评北京和金砖国家。
中国与阿根廷的货币互换或是博弈筹码；
在2020年，中国央行已经与阿根廷央行续签了总额为1300亿元人民币与4.5万亿比索的货币互换协议，到了今年1月，阿根廷已经和中国扩大了货币互换协议，额外激活了350亿元人民币可支配额度，以帮助支撑陷入困境的阿根廷比索。今年6月，阿根廷与中国延长货币互换协议三年。
C&E分析师指出，央行货币互换协议是一种金融安排，通常由两个国家的中央银行之间达成，旨在促进货币流动性和稳定汇率。不同国家的央行将各自等值、期限相同、利率计算方法一致的不同货币资金按照约定的汇率进行调换，而到期后归还对方原始货币并结清利息的行为。货币互换是对货币按照约定的规则进行相互借贷，即货币在初期被借出后会在远期收回。以阿根廷央行换来的1300亿元人民币来说，阿根廷央行可以使用的范围包括：
1、用于增加其外汇储备。这将有助于维护国家的外汇储备水平，以应对可能出现的国际支付需求和金融市场波动。
2、使用这些人民币来干预汇率市场，以维持阿根廷比索兑人民币的汇率在一个合理的范围内。这有助于避免比索贬值过快，从而减轻通货膨胀压力。
3、阿根廷可以将一部分人民币用于支付与中国的国际贸易。这有助于促进双边贸易，并确保阿根廷有足够的外汇来购买中国的商品和服务。
4、如果阿根廷有到期的国际债务，它也可以使用这些人民币来支付债务，这有助于避免违约风险。
5、阿根廷央行可以将人民币注入国内金融市场，以提供流动性支持。这可以帮助稳定阿根廷的金融体系，维护稳定的利率水平。
6、阿根廷央行还可以使用这些人民币来实施货币政策，以实现特定的宏观经济政策目标。
重要的一点，阿根廷央行可以选择将得到的人民币在国际市场上换成美元、欧元或其它外币，然后将这些外币用于多种用途。大量人民币兑换成其它外币可能会导致国际市场上人民币供应增加，从而增加人民币的空头筹码。这对人民币的汇率产生一定程度的压力，导致人民币贬值，进而影响中国国内通货膨胀和引发其它经济问题。
米莱当选后，首先使用美元结算，国内不少人开始了冷嘲热讽，货币主权都不要了，全要美元？这家伙不是疯了吗？
当然，绝大多数这种自媒体，连基本的货币知识都没有，其实一个非美国地区，完全使用美元，不是什么奇怪的事。这个世界上很多。
要搞清这个问题，我们先要了解各种货币制度。
第一种，货币局制度
货币局制度，不是央行制度，他是不能发钞的。
他以法律形式规定当局发行的货币必须有外汇储备或硬通货的全额支持；保证本币和外币之间可按事先确定的汇率进行无限制兑换。
例如中国香港，实行与美元挂钩的联系汇率制度；中国澳门，实行与港元挂钩的联系汇率制度，港币其实就是美元的代币，香港人用的本质上就是美元，因为香港货币局承诺，任何时候港币可以自由兑换成美元。
用美元，香港澳门就崩掉了吗？并没有。
世界上使用货币局制度的还有波黑、文莱、保加利亚、爱沙尼亚、立陶宛和吉布提。
甚至阿根廷，也曾经用过这种制度。
1991年4月，阿根廷通过《自由兑换法》，确定了货币局制度，
具体内容有：
1、央行发行的基础货币全部以美元储备为担保。
2、阿根廷比索与美元按照1:1的固定比例自由兑换。
3、央行禁止为政府债券融资。
4、资本项目全面对外开放。
在货币局制度下，阿根廷保留了资本自由流动和固定汇率，而放弃了独立的货币政策。发行本币必须有相应的美元作为储备，遏制了超发的冲动。
1994年，改革初见成效，通胀率降至4%，并且保持了连续三年经济增长。
但是货币局制度下，央行不能使用利率、汇率、再贷款等货币工具来调控经济。
当然用美元，也有风险，那就是美国可是央行制度，无限印钞的这种，因此，只要美元开启印钞放水然后再收缩的周期，那么，用美元的地区，就得死去活来。
比如，现在的香港。
美元的输入，得来源于贸易顺差，如果没有顺差，则美元会不断流出，即贸易逆差不断扩大。
在全球美元周期中，阿根廷就碰到了这种情况，但仅仅是美元周期，还不足以让阿根廷放弃货币局制度，而是阿根廷政府的开支过大，但手上又没有美元，那怎么办，于是发行了大量的外债，用国企私有化的收入来还债。
随着国有资产销售殆尽，外债危机终于爆发。
2002年，阿根廷不得不放弃实行了11年之久的货币局制度。香港政府在很长时间就谨守这个边界，那就是量入为出，财政支出不能大于税收。
也即，政府不能借债，否则货币局制度不保。有些年头，香港政府还能进行退税，给民众发钱，就是因为他们的支出少于税收。
但央行制度就没有节制了。
二、中央银行货币制度
中央银行货币制度，是大部分经济大国采取的货币制度，简单来说，这就是一种将货币完全国有化的一种货币制度。
当下的阿根廷就实施的是这种制度，当然中美也是。
在凯恩斯经济学中，一国政府只有掌握了货币发行权，拥有用货币调节经济的能力，才能应对经济危机。
这种经济学的错误，其实所有人都明白。
因为人人都痛恨假币。假币就是民间犯罪份子超发的货币，在战争期间，各国甚至积极在敌对国发行假币，来破坏对方的经济。
但现代政府自己超发货币，却不再被认定为一种破坏。
在实施了中央银行货币制度的国家里，政府的开支就没有节制了，他不用受制于税收的总规模，他可以通过发行国债的方式，将国债货币化的方式无限开支，所以美国国债达到了三十多万亿之多。
本质上，印钞是一种征税权。也即，当政府不够钱花时，不需要税官，只需要发钞，就可以轻松地把税征上来。
最严重的地方，比如委内瑞拉和津巴布韦，可以通过超发货币将所有人的货币资产洗劫一空。
保留中央银行政府，显然对政客们更有利。因为他们手上拥有了更多的手段，不管是发福利去迎合民众，还是要参与战争，还是要给公务员发钱，有央行，就比没央行更好使。
这是当代政府两种主要的货币制度。
当然，这两种，都不是什么好制度，货币局制度也是法币制度，要转成央行也容易，停止兑换，宣布本币贬值，马上就变成央行制度了。
但是，货币局制度优于央行制度，这是显而易见的，因为他能制约政府的支出。
只不过，以什么为锚，则是一个大问题，以美元为锚，就必然让阿根廷人接受美国人的印钞税，美联储每印一次钞，阿根廷人都得被征一次税。
但是，又有哪国的民众当下能逃脱美元税呢？中国普通人也不例外，因为中国的很多新增货币，也是基于美元印出来的，央行收到美元，然后发行人民币，这个过程，就伴随着美元税。
米莱当然还有第三种美元化的方式，就是政府彻底不管货币，只是规定政府税收只收美元，这也是一种彻底美元化的方式，只不过他需要有过渡，那就是阿根廷得有足够多的美元来更换现有的比索。
那就是阿根廷要处于贸易顺差或是资本流入地区，才能做到这一点。米莱不可能将比索作废，民众的储蓄中不少是比索，要进行这个转化，难度并不低。
现代货币制度还与银行相关，银行是超发货币的主体，银行业的准备金规则，米莱准备怎么管理，也是问题。如若准备金率采取现在的央行体系，即使全用美元，阿根廷也一样会出现通货膨胀。
百分之百的准备金制度，才能阻止通货膨胀和货币超发，哪怕你用美元也得如此。
最好的方案，其实不是美元化，而是回归金本位。
其实金砖各国，曾经有过金本位货币的提议，也即，由几个金砖国家联合发起一种货币，这种货币以金本位为基础。
但这也非常难，执行金本位货币，需要放弃用本币征税的权力，并且，只要他出现，那人们会抛弃本币，购入金本位货币。
如果真的实施，那就会让这几个国家的本币全部被抛弃，也即，会让央行这一机构不再被需要。
要让这几个国家的政府放弃征货币税的权力，何其难也。
不管如何，米莱终结中央银行的行动，是绝对正确的，因为如果中央银行存在，阿根廷人民需要被美国政府和阿根廷政府用货币进行双重征税。
美元化后，至少减少了一重剥夺。
仅仅2016年至今，阿根廷比索兑美元的汇率已经贬值超过10倍。
那些鄙视米莱的人，不知道自己的存款在中央银行制度下天天贬值，还去嘲笑米莱，把货币当作什么主权，这都是无比搞笑的，做韭菜还有自豪感了？
不终止政府的这种疯狂征税行动，阿根廷民众怎么可能过好日子。最优解，当然是使用更好的金本位。
但是，这一切离不开另一种改革，那就是如何让阿根廷吸引足够多的外资。仅仅改革货币，只是终止恶化，减少税收，经济要发展，还是需要资本的扩张。
这才是米莱更应该关注的重点。
【香港南雅货币交易所cne.hk财经视点2023年11月22日】
